Con el fin de modernizar el marco regulatorio además de potenciar las inversiones de las Afores, fueron publicadas en el Diario Oficial de la Federación diversas modificaciones y adiciones a las que se sujetará el Régimen de Inversión de las Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro (Siefores).
Es importante destacar que el Régimen de Inversión es la base para el otorgamiento de rendimientos competitivos, por ello, se adecúa de manera paulatina y cuidadosa de acuerdo con la evolución del sistema financiero y a las propias características, así como a la dimensión de los recursos pensionarios.
Por lo anterior, como se establece en el artículo 43 de la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro, el Régimen de Inversión deberá facilitar: La actividad productiva nacional, mayor generación de empleo y el desarrollo de infraestructura estratégica del país.
Las nuevas modificaciones se fundamentan en tres factores: El cambio al modelo de Siefores Generacionales realizado hace cinco años. La reforma al sistema de pensiones, implementada a partir de 2020, que implicará un crecimiento importante de los recursos bajo administración de las Afores. La reforma a la Ley de Mercado de Valores de 2023 que busca fomentar el crecimiento del mercado de deuda y capitales en México.
Los cambios más relevantes consisten en: Límites de inversión en Instrumentos Estructurados. Una mayor exposición a instrumentos alternativos puede traer beneficios a los portafolios sobre todo en las Siefores de las y los trabajadores más jóvenes, por ello, se incrementan los límites en esta clase de activos, al tiempo que se fomenta una mayor inversión en proyectos nacionales como los de energía e infraestructura. Las Afores podrán invertir hasta un 30 por ciento de los activos, sujeto a las condiciones que se determinen en la Circular Única Financiera.
En el contexto actual de la relocalización, se prevé un impulso a la demanda de espacios industriales y comerciales en México, lo que implicará un impacto positivo en las FIBRAS. La modificación permitirá que sobre todo las Siefores de los más jóvenes tengan mayor exposición a esta clase de activo, hasta un 12.5 por ciento de los activos.
Límites de inversión en instrumentos en divisas. Con la introducción del esquema de Siefores Generacionales, el límite para instrumentos denominados en divisas se mantuvo constante para todas las Siefores, por lo que en esta actualización del Régimen de Inversión se armonizan estos límites con las trayectorias del resto de los activos sin que se afecte el rendimiento, pero acotando los riesgos.
Límites del Diferencial del Valor en Riesgo Condicional (DCVaR). A fin de aprovechar plenamente el perfil de riesgo-rendimiento acorde con la vida laboral de los trabajadores y que las Siefore puedan incrementar sus inversiones en activos de renta variable sobre todo para las Siefores de los trabajadores más jóvenes, se incrementan los límites aplicables al DCVaR.
Definición de Emisora Simplificada. En línea con la reforma a la Ley del Mercado de Valores, la inclusión de esta definición permitirá expandir las oportunidades de diversificación de las carteras administradas por las Siefores, al tiempo que se favorece el crecimiento del mercado de deuda y capitales del sistema financiero mexicano.
